Минфин потратит в марте на валютные интервенции 192,5 млрд рублей

Минфин сегодня объявил параметры очередного раунда покупки валюты на рынке. Совокупный объем средств, направляемых на эти цели составит 192,5 млрд руб.

Операции будут проводиться в период с 7 марта 2018 года по 5 апреля 2018 года, соответственно, ежедневный объем покупки иностранной валюты составит в эквиваленте 9,6 млрд руб.

В предыдущие месяцы объемы валютных интервенций были выше – 257,1 млрд рублей в январе-феврале и 298,1 миллиарда в феврале-марте. Снижение объемов покупки валюты связано с падением цен на нефть. По данным Минфина, баррель российской марки Urals в январе 2018 года стоил в среднем $68,46, а в феврале - $63,27.

Юрий Попов, Sberbank CIB полагает, что снижение объемов покупки валюты приведет к ослаблению давления на рубль. «Напротив, продажи валюты экспортерами достигнут максимума, так как им потребуются средства для выплаты налогов», - отмечает он.

До 28 марта нужно заплатить налог на прибыль по итогам 2017 года. По оценке Sberbank CIB,, в общей сложности это около 650 млрд. руб.

«Таким образом, если глобальное восприятие рисков резко не ухудшится, наш прогноз курса 55 руб. за доллар США по итогам 1 квартала 2018 года по-прежнему вполне реалистичен», - резюмирует аналитик.

Георгий Ващенко, начальник управления операций на российском фондовом рынке ИК «Фридом Финанс» соглашается, что снижение покупок валюты Минфином в марте ослабит давление на курс .

Он отмечает, что в целом влияние операций Минфина отразилось на валютном рыке слабее, чем это ожидалось.

Если в первую неделю февраля рубль снизился почти на 5% к доллару, в то числе, из-за действий Минфина, то уже к концу месяца курс обновил минимум с 2015 года. Рубль поддерживали новости о повышении рейтинга, спрос на рублевые облигации на фоне притока средств в инвестфонды, ориентированные на Россию.

По мнению Ващенко, на рынок в значительной степени будут влиять решения ЦБ и ФРС в конце месяца об уровне ставок, новости о новых санкциях. При этом он полагает, что рубль не укрепится, а немного потеряет к концу месяца.

«Если нефть будет торговаться в коридоре $60-65, ФРС повысит ставку на 0,25 п.п., а российский ЦБ свою ключевую ставку на 0,25 п.п. понизит, то можно ожидать, что к концу месяца пара USD/RUB будет торговаться в диапазоне 57,5-58,5», - полагает он.

Аналитик «Алор брокер» Алексей Антонов отмечает, что в ближайшее время волатильность на рынке усилится, спрос на валюту вырастет. Основным фактором, который будет нервировать биржевых игроков, будут президентские выборы 18 марта.

Он отмечает, что с одной стороны выборы, должны пройти предсказуемо, с другой не исключены провокации, которые могут привести к дестабилизации политической ситуации, поэтому инвесторы предпочитают уйти от рублевых рисков в валюту.

«Второй побуждающий мотив покупки доллара — это высокая вероятность введения новых санкций со стороны США уже в ближайшие две недели. Это может быть и запрет на операции с ОФЗ, который не был введен в прошлый раз. Полагаю, что все эти тревожные настроения вскоре приведут к росту курса доллара к рублю до отметки 60», - полагает аналитик.

В дальнейшем, рубль вряд ли укрепится, считает Алексей Антонов. Вслед за выборами будет приближаться период отпусков, когда спрос на валюту со стороны населения растет.

В понедельник 5 марта доллар на Мосбирже торговался в районе 57 рублей, баррель Brent стоил $64,4 (российская нефть продается с дисконтом в $2-3 к Brent).

Текущие нефтяные котировки и курс в целом комфортны для Минфина. Если они сохранятся на этом уровне до конца года, то федеральный бюджет может быть сверстан с профицитом, а резервы пополнятся более чем на 2 трлн рублей, говорил глава ведомства Антон Силуанов.

С учетом последних интервенций, объем средств, Минфин потратит на покупку валюты 747,7 млрд рублей. Это позволит ему пополнить резервы более чем на $13 млрд. За весь прошлый год Минфин потратил на эти цели 829,1 млрд рублей.

В тоже время, ведомство не планирует сокращать объем заимствований в этом году. Это связано с тем, что, несмотря на действие бюджетного правила, предусматривающего цену отсечения в $40 за баррель, доходы бюджета, о которых отчитывается Минфин, включают в себя и расходы на покупку валюты.

«В федеральном бюджете учтен общий прогноз доходов – ненефтегазовых, базовых нефтегазовых и дополнительных нефтегазовых, которые направляются на покупку валюты, в соответствии с бюджетным правилом», - пояснили «Газете.Ru» в Минфине.

Иными словами, весь профицит и еще часть доходов уйдут в резервы, а недостающие средства будут взяты путем размещения гособлигаций.

По данным Минфина, на 1 февраля этого года внутренний госдолг составлял 8,7 трлн рублей (в том числе госгарантии – 1,5 трлн руб.), внешний – $50,5 млрд (включая $11 млрд госгарантий).

Брать в долг России в этом году будет проще. Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's повысило долгосрочный рейтинг России по обязательствам в иностранной валюте со спекулятивного «BB+» до инвестиционного «BBB-».